文/孟希 剪辑/吴霏白虎 做爱

早晨6点半，北京料峭春寒，在MINISO LAND壹号店门口，拭目以俟的年青东说念主照旧迂回出一条长队。他们恭候的，是当下潮玩圈“顶流” WAKUKU止境款“胖哒哒”的首发——这款以熊猫为瞎想灵感的潮玩，在3月29日发售后2小时便告售罄。

年青东说念主对潮玩的狂热追捧，折射出市集潜在需求繁密。以“头部玩家”泡泡玛特为例，其营收在客岁初度打破百亿元，充分考据了“IP+流量”的生意化后劲。

而当下，潮玩市集正出现更大的新变量。3月24日，好意思股上市公司量子之歌集团（下称“量子之歌”，股票代码 NASDAQ: QSG）秘书对深圳熠起文化有限公司（下称“Letsvan”）达成并购投资联结。

据已公开信息，本次交游创下2025年中国潮玩行业在一级市集的最高融资记载。加入量子之歌后，Letsvan将成为纳斯达克上市体系下首家中国潮玩企业。成本市集对此予以了极高饶恕，量子之歌股价自交游公布后逆市高涨，限制4月2日，其收盘价较并购公布前大涨高出140%，市值更是结束了近三倍的增长。

看成 Letsvan 旗下代表性 IP，文初“一娃难求”的WAKUKU凭借其特有的魔力，成为了明星、流量、成本三方协力打造的征象级品牌。丁禹兮、虞书欣、林一、程潇、戚薇、吴宣仪等一线明星纷纷为其“种草”，自觉共享，助推其破圈成为全民热议的潮水征象。

当量子之歌遇上“顶流IP”，在这场跨界并购背后，潮玩市集花样将如何重塑？

投资“顶流”：潮玩黑马的崛起

这次并购的发起者——量子之歌，是一家高品性生活轮廓行状提供商。公开贵寓知晓，该公司旗下领有千尺学堂等多个学问共享平台，已千里淀海量高净值用户与本色运营熏陶。

字据其公布的限制2024年12月31日的2025财年第二季度财报，论说期内，量子之歌结束营收约7.3亿元；净利润约1.3亿元，同比增长17.8%。注册用户总额达到1.396亿，同比增长24.2%。

在这次并购交游完成后，Letsvan将认真成为量子之歌控股子公司，其财务数据将纳入量子之歌集团统一报表范围。

贵寓知晓，Letsvan自缔造起便专诚从事全球艺术家的IP孵化、运营、版权生意化以及潮玩文化的实践与销售。同期，依托与大型零卖连锁、电商平台及潮玩专营店等生意伙伴的深度联结，结束线上线下全渠说念狡饰，已入手东南亚市集拓展。

凭借“IP孵化-生意运营-国外化布局”全链条发展材干，Letsvan已构建起以“WAKUKU”、“又梨ZIYULI”等多个爆款IP为中枢的产物矩阵。

其中，“WAKUKU”已展现出矫健的市集后劲——不仅得回潮玩圈的爱重，丁禹兮、虞书欣、戚薇、吴宣仪等明星的“集体入坑”更是让其屡次登上热搜，激发众人“get”明星同款的高潮。

就在WAKUKU止境款“胖哒哒”的首发当日，淫妻交换 小说杜华、尹俊岚、江信熹等文娱圈明星轮替到店打卡。该IP不仅引起线下销售高潮，亦在线上成绩超高热度：微博双话题成绩1787万阅读量，小红书“WAKUKU”标签创下1171万浏览量。

值得一提的是白虎 做爱，在这匹“潮玩黑马”兴起之前，国内潮玩市集的顶流位置由泡泡玛特（09992.HK）旗下IP紧紧占据。

别称阔绰者示意：“在看到欣欣子（虞书欣）的WAKUKU后我立马去买了同款。不外简直很难抢，让我联思到环球疯抢泡泡玛特的‘盛况’。”

“北LABUBU、南WAKUKU。从WAKUKU的爆火可看出，Letsvan照旧成为下一个崛起的潮玩代表。”有行业东说念主士直言。

跨界打破：企业的“生涯规则”

跟着这次交游创下2025年一级市集“潮玩行业融资记录”，市集饶恕，深耕西宾范畴多年的量子之歌，为何要转而押注潮玩赛说念？

纵不雅产业发展史，通过跨界并购过问新范畴，以此打造新的增长弧线，是不少收效企业发展的老例旅途。关于部分企业而言，跨界并购更被视作“生涯规则”而非“冒险”。

以众人熟知的亚马逊为例，2017年豪掷137亿好意思元收购高端食物零卖商 Whole Foods，由此认真漏洞线下零卖范畴。这一计谋性收购成为亚马逊从单纯的“线上电商平台”向“全渠说念零卖生态”转型升级的环节一步，更为后来续在零卖市集的全方向膨胀奠定了坚实基础 。

“咱们是诈欺已有强盛现款流去布局一些有更高成长性大阔绰赛说念，包括银发阔绰范畴和照旧并购的‘精神文化阔绰’范畴的潮玩。”量子之歌联系负责东说念主示意。

嘉实基金一份论说指出，参考日本等发扬国度熏陶，东说念主均GDP打破1万好意思金，以文化文娱为代表的精神阔绰占总开销比重会不停提高。当下，近似的结构性增长正在中国发生。从刻下阔绰主力东说念主群视角看，Z世代更悠闲为精神、体验、悦己阔绰付费。

《潮玩产业发展论说》中的数据照旧揭示了潮玩市集的连忙发展：中国潮水玩物零卖的市集范围从2015年的63亿元增长至2021年的345亿元，2017至2021年间复合年均增长率达到34%。

而代表品牌泡泡玛特（09992.HK），更是考据了“IP+流量”的生意化后劲。财报知晓，2024年，该公司旗下THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP结束营收超10亿元，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP结束营收过亿元。

由此，泡泡玛特颇受成本市集爱重。限制现在，前者已打破2000亿港元市值。另止境据知晓，限制2024年底，泡泡玛特被100只基金重仓握有，握股总量达到5181.54万股，较三季度增加1240万股，总市值达到43亿元之多。

关于量子之歌的跨界并购，成本市集已用资金走向给出明确气派。在投资Letsvan前，该公司市盈率不及2倍。而在近日，量子之歌的市值比拟两个月前已翻三倍。

再造别传：下一个泡泡玛特？

泡泡玛特的收效，很猛进度上得益于其矫健的IP孵化和运营材干。当量子之歌聘请将Letsvan收入囊中，这一计谋性的跨界打破是否意味着泡泡玛特的别传将再现？

据悉，Letsvan的中枢用户群为Z世代与潮水文化爱好者，而量子之歌的用户基础以中高收入东说念主群为主，业内东说念主士觉得，二者结合关于扩大阔绰客群、提高品牌贯通度有积极作用。

事实上，西宾与潮玩看似跨界，却并非割裂。连年来“本色+IP”模式兴起，潮玩物备强IP孳生材干，过去有望与量子之歌现存业务造成联动。

并购Letsvan后，量子之歌正将“学问付费”的邃密无比化交代复刻至潮玩赛说念。

据悉，量子之歌将全面赋能Letsvan，推动其实施全渠说念计谋，进一步整合线上线下零卖体系，构建从IP创作到千里浸式阔绰体验的完好意思生态链，为阔绰者提供愈增加元的潮玩体验。

“公司预备结合自己闇练的数字化营销材干和邃密无比化运营上风，加快Letsvan业务升级，并将其打造为量子之歌的迫切阔绰品业务单位。”量子之歌联系负责东说念主示意。

事实上，从刻下其他玩家的具体动作来看，如今潮玩行业的竞争已升维至“IP生态圈”的构建。以泡泡玛特为例，在商品销售以外，亦布局主题乐土与数字文娱业务；而总部位于好意思国的Funko，则通过授权联结狡饰影视、游戏等泛文娱范畴。

业内东说念主士觉得，通过此番跨界并购，量子之歌亦可通过自己资源加快Letsvan发展，开释协同效应。

“基于对潮玩行业发展趋势的长远瞻念察，并结合咱们在成本运作和国外资源对接方面的闇练熏陶，咱们将为Letsvan的全球化发展提供有劲赈济。”量子之歌创举东说念主、董事长李鹏直言，“过去，咱们将充分阐扬在数字营销和邃密无比化运营方面的中枢上风，助力Letsvan在这一高速增长的市集加快前进。在推动业务膨胀的同期，咱们将遥远保握财务庄重，握续为鼓舞创造历久价值。”

值得一提的是，刻下潮玩市集依然处于高速增长阶段，这也意味着估值仍具备提高空间。

据新华网皆集聚国社会科学院财经计谋参议院最新发布的《杰出潮水：千亿级潮玩产业彰显东说念主文经济价值——潮玩产业发展论说（2023）》预测，中国潮水玩物付费阔绰者数目瞻望在2025年和2030年将差别达到0.40亿和0.49亿。潮玩阔绰者在潮水玩物上的月阔绰额瞻望在2025年和2030年将达到194元和254元。

与此同期，在近日联系部门印发的《提振阔绰专项举止决策》中，明确“将中华优秀传统文化融入产物瞎想，赈济开辟原创学问产权(IP)品牌，促进动漫、游戏、电竞相配相近孳生品等阔绰，开拓国货‘潮品’国表里增量市集”。

关于感觉机敏的成本，当下不仅是饶恕潮玩赛说念的迫切时机，更是提前布局潮玩产业、霸占市集估值凹地的迫切节点。

在泡泡玛特之后白虎 做爱，谁能主导潮玩市集下一个十年？